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# Valuation

***

## 1. 현재 멀티플

| 지표              | 일진전기        | 산출 근거                                                 |
| --------------- | ----------- | ----------------------------------------------------- |
| PER (TTM)       | **24.1x**   | 71,100원 ÷ TTM EPS 2,949원 (순이익 1,406.2억 ÷ 47,685,390주) |
| PER (Fwd 2026E) | **19.9x**   | 자체 추정 EPS 3,565원 (순이익 1,700억)                         |
| PER (Fwd, 컨센)   | 21.4x       | FnGuide 컨센 EPS 3,328원 (순이익 1,587억)                    |
| PBR             | **5.18x**   | 71,100원 ÷ BPS 13,719원 (자본 6,541.7억 ÷ 47,685,390주)     |
| PBR (2026E)     | 4.59x       | 2026년말 추정 BPS 15,483원                                 |
| EV/EBITDA       | **15.1x**   | EV 33,450.8억 ÷ TTM EBITDA 2,213.0억                    |
| EV/Revenue      | **1.51x**   | EV 33,450.8억 ÷ TTM 매출 22,078.1억                       |
| **EV/수주잔고**     | **1.23x**   | EV 33,450.8억 ÷ 잔고 27,147억                             |
| ROE (TTM)       | **22.6%**   | TTM 순이익 1,406.2억 ÷ 평균자본 6,214.2억                      |
| OP Margin (TTM) | 9.16%       | TTM 영업이익 2,023.0억 ÷ 매출 22,078.1억                      |
| 배당수익률           | 0.70%       | DPS 500원 ÷ 71,100원 (배당성향 22.95%)                      |
| 순현금             | **+453.5억** | 현금 1,885.9억 − 차입금 1,432.4억                            |

※ KIS API + yfinance + DART CFS (2026-08-12). TTM = 2025 Q3 \~ 2026 Q2

**핵심**: KIS가 표시한 PER 32.63x는 2025년 연간 EPS(2,179원)를 쓴 값입니다. 2026년 상반기에만 EPS 1,800원을 벌었으므로 **TTM 기준 24.1x**가 맞습니다. Fwd로 내려가면 19.9x입니다. TTM(24.1x) → Fwd(19.9x)로 4.2포인트가 줄어드는 것 자체가 이익이 빠르게 늘고 있다는 뜻이며, 이 종목의 밸류에이션 논쟁은 \*\*"현재 배수가 싸냐"가 아니라 "이익 증가 속도가 유지되냐"\*\*입니다.

> ⚠️ 위 모든 배수는 **2026-08-12 오전 장중가 71,100원(전일 대비 +15.05%)** 기준입니다. 전일 종가 61,800원 기준으로는 PER(TTM) 21.0x, PBR 4.51x, EV/EBITDA 13.1x로 낮아집니다.

***

## 2. Peer Comparison

### 선정 기준

일진전기는 전선과 중전기(변압기·GIS)를 동시에 만드는 겸업 구조라 단일 Peer 그룹이 존재하지 않습니다. 따라서 **중전기 3사**(LS ELECTRIC, HD현대일렉트릭, 효성중공업)와 **전선 2사**(LS, 대한전선)를 나눠서 비교했습니다. 매출 비중(전선 71.3% / 중전기 28.6%)과 수주잔고 비중(전선 33.5% / 중전기 66.5%)이 정반대라는 점이 이 종목의 밸류에이션 핵심입니다.

| 기업            | 국가   | 시총          | Fwd PE    | PBR        | EV/EBITDA | EV/Rev    | OP Margin | ROE       |
| ------------- | ---- | ----------- | --------- | ---------- | --------- | --------- | --------- | --------- |
| **일진전기**      | 🇰🇷 | **33,994억** | **18.4x** | **5.18x**  | **16.1x** | **1.43x** | **9.98%** | **21.0%** |
| LS ELECTRIC   | 🇰🇷 | 306,498억    | 40.9x     | 14.81x     | 51.7x     | 5.82x     | 9.19%     | 16.7%     |
| HD현대일렉트릭      | 🇰🇷 | 273,185억    | 22.0x     | 13.19x     | 21.5x     | 5.91x     | 25.1%     | 43.6%     |
| 효성중공업         | 🇰🇷 | 269,016억    | 23.4x     | 11.22x     | 32.3x     | 4.26x     | 9.87%     | 21.1%     |
| **중전기 3사 평균** | —    | 282,900억    | **28.8x** | **13.07x** | **35.2x** | **5.33x** | 14.7%     | 27.1%     |
| LS            | 🇰🇷 | 91,248억     | 14.8x     | 1.77x      | 11.7x     | 0.60x     | 5.00%     | 7.8%      |
| 대한전선          | 🇰🇷 | 53,699억     | 37.0x     | —          | 28.6x     | 1.50x     | 5.58%     | 3.4%      |
| **전선 2사 평균**  | —    | 72,474억     | **25.9x** | —          | **20.2x** | **1.05x** | 5.29%     | 5.6%      |

※ 소스: yfinance (2026-08-12). PBR은 일부 종목에서 yfinance가 값을 반환하지 않아 DART 자본총계 기반 자체 산출값을 병용

### 할인율 분석

| 지표         | 일진전기  | 중전기 3사 평균 | 할인율      | 전선 2사 평균 | 할인율      |
| ---------- | ----- | --------- | -------- | -------- | -------- |
| Fwd PE     | 18.4x | 28.8x     | **-36%** | 25.9x    | **-29%** |
| PBR        | 5.18x | 13.07x    | **-60%** | —        | —        |
| EV/EBITDA  | 16.1x | 35.2x     | **-54%** | 20.2x    | **-20%** |
| EV/Revenue | 1.43x | 5.33x     | **-73%** | 1.05x    | **+36%** |

### 가장 중요한 비교 — 대한전선

| 항목         |    일진전기 |    대한전선 |        배수 |
| ---------- | ------: | ------: | --------: |
| 시가총액       | 33,994억 | 53,699억 | **0.63x** |
| ROE        |   21.0% |    3.4% |  **6.2x** |
| OP Margin  |   9.98% |   5.58% | **1.79x** |
| Fwd PER    |   18.4x |   37.0x | **0.50x** |
| EV/Revenue |   1.43x |   1.50x |     0.95x |

같은 전선업 안에서 **ROE가 6.2배, 영업이익률이 1.8배 높은 회사가 시가총액은 63%, PER은 절반**에 거래되고 있습니다. FnGuide 리서치 제목에 "변압기와 전선, 그 누구와 비교해도 저평가"가 등장하는 근거가 이 표입니다.

### PBR/ROE 배수 비교 — 수익성 대비 얼마나 비싼가

| 기업          |    PBR |   ROE | PBR ÷ ROE |
| ----------- | -----: | ----: | --------: |
| **일진전기**    |  5.18x | 22.6% | **0.229** |
| HD현대일렉트릭    | 13.19x | 43.6% |     0.303 |
| 효성중공업       | 11.22x | 21.1% |     0.532 |
| LS ELECTRIC | 14.81x | 16.7% |     0.887 |
| 중전기 3사 평균   | 13.07x | 27.1% | **0.574** |

PBR/ROE 배수는 **낮을수록 수익성 대비 싸다**는 뜻입니다. 일진전기 0.229는 비교 대상 중 가장 낮고, 중전기 3사 평균(0.574)의 **40% 수준**입니다. 가장 엄격한 기준인 HD현대일렉트릭(0.303)을 적용해도 일진전기의 적정 PBR은 6.85x가 나옵니다.

**포지셔닝**: 할인은 실재하지만 **전부가 부당한 할인은 아닙니다.** 매출의 71.3%가 아직 저마진 전선이고, 전사 OP Margin 9.98%는 HD현대일렉트릭(25.1%)의 40% 수준입니다. EV/Revenue가 전선 2사 대비 **+36% 프리미엄**이라는 사실은 시장이 이미 "전선회사치고는 좋은 회사"로는 평가하고 있음을 보여줍니다.

문제는 **중전기 부문이 사실상 값이 매겨지지 않았다**는 점입니다. 중전기 수주잔고 1조 8,062억(2.76년치)은 잔고 전체의 66.5%인데, 시장은 전사를 EV/Revenue 1.43x — 전선회사 배수로 평가하고 있습니다. 재평가는 이 인식 격차가 좁혀질 때 일어납니다.

***

## 3. PBR 기반 적정주가

| 시나리오 | 적용 PBR | BPS (2026E) | 적정주가         | 현재가 대비     |
| ---- | ------ | ----------- | ------------ | ---------- |
| 보수적  | 4.0x   | 15,483원     | **61,932원**  | **-12.9%** |
| 기본   | 5.5x   | 15,483원     | **85,157원**  | **+19.8%** |
| 낙관   | 7.0x   | 15,483원     | **108,381원** | **+52.4%** |

**PBR 적용 근거**:

최근 12개월 실제 PBR 밴드입니다.

| 시점                  |       주가 |     BPS |        PBR |
| ------------------- | -------: | ------: | ---------: |
| 2025-12-31          |  54,400원 | 12,345원 |      4.41x |
| **2026-05-04 (최고)** | 144,100원 | 12,647원 | **11.39x** |
| **2026-07-30 (최저)** |  45,650원 | 13,719원 |  **3.33x** |
| 2026-08-12 (현재)     |  71,100원 | 13,719원 |      5.18x |

밴드가 3.33x\~11.39x로 **3.4배 폭**입니다. 이런 극단적 변동성은 이 종목이 밸류에이션이 아니라 모멘텀으로 거래돼 왔다는 뜻입니다.

* **보수 4.0x**: 2026년 저점(3.33x)보다는 높고 2025년말(4.41x)보다는 낮은 수준. 캐파 제약으로 성장이 둔화될 경우
* **기본 5.5x**: 현재(5.18x)에서 소폭 리레이팅. ROE 22.6%가 유지되면 정당화 가능한 수준이며, PBR/ROE 배수로는 0.243으로 여전히 Peer(0.574)의 42%
* **낙관 7.0x**: HD현대일렉트릭의 PBR/ROE 배수(0.303)를 적용한 6.85x를 반올림. **중전기 3사 평균 PBR(13.07x)의 54%에 불과**하므로 공격적 가정이 아닙니다

2026년말 추정 BPS 15,483원은 2026 상반기 자본 6,541.7억 + 하반기 추정 순이익 841.5억 = 7,383.2억을 발행주식수로 나눈 값입니다(2026년 배당은 2027년 지급이므로 미반영).

***

## 4. DCF Valuation

### 가정

| 항목         | 값                      | 비고                                |
| ---------- | ---------------------- | --------------------------------- |
| WACC       | **12.1%**              | 무위험이자율 3.5% + β1.79 × 시장프리미엄 5.0% |
| 자기자본비용     | 12.45%                 | CAPM 기반                           |
| 타인자본비용     | 4.5% (세후 3.51%)        | 법인세율 22%                          |
| 자본구조       | 자기자본 95.9% / 타인자본 4.1% | 시총 33,904억 / 차입금 1,432억           |
| **FCF 기준** | **962억원**              | 정규화 FCF (아래 산출)                   |
| 예측기간       | 5년                     | 이후 Terminal Value                 |

**FCF 기준 962억 산출 근거** — 2025년 실적 FCF(623.0억)를 그대로 쓰면 2026년 이익 급증이 반영되지 않고, 2026 상반기 FCF(100.6억)를 연환산하면 Q1 운전자본 유출(-779.5억)이 과대 반영됩니다. 따라서 정규화했습니다.

| 항목             |    금액(억) |
| -------------- | -------: |
| 2026E 영업이익     |    2,400 |
| × (1 − 세율 22%) |    1,872 |
| + 감가상각비        |      190 |
| − CAPEX        |     -300 |
| − 운전자본 증가      | **-800** |
| **= 정규화 FCF**  |  **962** |

운전자본 증가 -800억이 결정적입니다. 매출채권·재고 합계가 매출의 약 36%이고 2026년 매출이 +2,555억 늘어나므로 운전자본이 약 920억 필요합니다. **이 회사는 성장할수록 현금을 먹습니다.**

### 시나리오별 DCF 적정주가

| 시나리오      | 성장률   | 영구성장률 | EV(억)  | 적정주가        | 현재가 대비     |
| --------- | ----- | ----- | ------ | ----------- | ---------- |
| 보수적 (25%) | 5.0%  | 1.0%  | 15,735 | **33,950원** | **-52.2%** |
| 기본 (50%)  | 10.0% | 1.5%  | 20,308 | **43,538원** | **-38.8%** |
| 낙관 (25%)  | 15.0% | 2.0%  | 26,106 | **55,697원** | **-21.7%** |
| **확률가중**  | —     | —     | —      | **44,181원** | **-37.9%** |

※ Terminal FCF는 성장 정체 구간을 가정해 운전자본 증가분(-800억)을 제거하고 산출했습니다. 이를 빼지 않으면 영구가치가 비현실적으로 낮아집니다.

### ⚠️ DCF 결과를 그대로 믿으면 안 되는 이유

**DCF는 낙관 시나리오에서조차 현재가를 -21.7% 밑돕니다.** 이 결과 자체는 중요한 정보이지만, 그대로 목표주가로 쓰기에는 세 가지 구조적 문제가 있습니다.

1. **운전자본이 FCF를 절반 이하로 깎습니다.** 세후 영업이익 1,872억 중 962억만 FCF로 남습니다. 그런데 이 운전자본은 매출채권(4,551.5억)과 재고(3,865.9억) — 사라지는 돈이 아니라 회수가 늦어지는 돈입니다. DCF는 이를 영구 유출로 처리합니다.
2. **β 1.79 → WACC 12.1%가 과도합니다.** 이 β는 2026년 상반기의 극단적 주가 변동성(+164% 후 -68%)이 만든 값입니다. 순현금 상태이고 CB·BW가 0건인 회사의 실제 자본비용으로는 높습니다. WACC를 10%로 낮추면 기본 시나리오 적정주가가 43,538원 → 약 58,000원으로 올라갑니다.
3. **5년 예측기간이 사업 사이클과 어긋납니다.** 중전기 수주잔고는 2.76년치이고 미국 변압기 계약은 2029년까지 이어집니다. DCF의 균일 성장률 가정은 "잔고를 소화하는 3년"과 "그 이후"를 구분하지 못합니다.

**결론적으로 DCF는 이 종목의 하방 시나리오(성장이 멈추고 운전자본만 늘어나는 경우)를 보여주는 참고 지표로만 쓰고, 실제 목표주가는 PBR·PER·SOTP로 산출하는 것이 타당합니다.**

***

## 5. SOTP — 전선과 중전기를 나눠서 평가

이 종목에 가장 적합한 방법입니다. 매출 비중(전선 71.3%)과 수주잔고 비중(중전기 66.5%)이 정반대이므로, 합산 배수로는 어느 쪽도 제대로 잡히지 않습니다.

| 부문         | 2026E 매출(억) | 적용 EV/Rev | Peer 근거                                                        |        EV(억) |
| ---------- | ----------: | --------: | -------------------------------------------------------------- | -----------: |
| **전선**     |      16,298 |  **1.2x** | 대한전선 1.50x / LS 0.60x (평균 1.05x). 일진전기가 대한전선보다 마진 1.8배 높아 프리미엄 |   **19,558** |
| **중전기**    |       6,545 |  **2.9x** | 중전기 3사 평균 5.33x에 **-46% 할인** (규모 열위 + 부문 마진 미공시)               |   **18,981** |
| 소계 EV      |             |           |                                                                |       38,539 |
| + 순현금      |             |           |                                                                |       +453.5 |
| **= 지분가치** |             |           |                                                                | **38,992.5** |
| **주당 적정가** |             |           |                                                                |  **81,772원** |
| **현재가 대비** |             |           |                                                                |   **+15.0%** |

**시나리오별 SOTP**:

| 시나리오 | 전선 EV/Rev | 중전기 EV/Rev | 지분가치(억) |         적정주가 |     현재가 대비 |
| ---- | --------: | ---------: | ------: | -----------: | ---------: |
| 보수적  |      1.0x |       2.0x |  29,841 |  **62,580원** |     -12.0% |
| 기본   |      1.2x |       2.9x |  38,993 |  **81,772원** | **+15.0%** |
| 낙관   |      1.4x |       4.0x |  49,451 | **103,701원** |     +45.9% |

**중전기에 3사 평균의 절반 이하(2.9x)만 적용해도 SOTP는 현재가를 +15.0% 상회합니다.** 중전기 부문의 잔고가 2.76년치라는 점을 감안하면 보수적인 가정입니다. 반대로 이 할인율을 정당화하는 근거는 명확합니다 — **가동률 108%에서 증설 없이는 그 잔고를 매출로 바꿀 수 없습니다.**

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## 6. 방법론별 종합

| 방법                 |         보수적 |          기본 |           낙관 |
| ------------------ | ----------: | ----------: | -----------: |
| PBR 기반             |     61,932원 |     85,157원 |     108,381원 |
| PER 기반             |     53,475원 |     78,430원 |      94,578원 |
| EV/EBITDA 기반       |     55,266원 |     82,422원 |     109,580원 |
| SOTP               |     62,580원 |     81,772원 |     103,701원 |
| **소계 평균 (DCF 제외)** | **58,313원** | **81,945원** | **104,060원** |
| DCF (참고)           |     33,950원 |     43,538원 |      55,697원 |

※ PER 기반: 2026E EPS 3,565원 × 15x / 22x, 낙관은 2027E EPS 4,299원 × 22x ※ EV/EBITDA 기반: 2026E EBITDA 2,590억 × 10x / 15x / 20x, 순현금 453.5억 가산

### 확률가중 목표주가

| 시나리오     |  확률 |         목표주가 | 전제 조건                                                       |
| -------- | --: | -----------: | ----------------------------------------------------------- |
| **낙관**   | 25% | **104,000원** | 중전기 증설 공시 + OPM 12% 이상 유지 + 담합 소송 승소 + 미국 변압기 납품 본격화        |
| **기본**   | 50% |  **81,000원** | 수주잔고 정상 소화, 2026E OPM 10\~11%, 컨센서스 소폭 상회, 최대주주 추가 매도 없음    |
| **보수**   | 25% |  **55,000원** | 캐파 제약으로 매출 성장 한 자릿수 둔화, 담합 형사소송 1심 패소로 입찰 제한 발효, 최대주주 추가 매도 |
| **확률가중** |   — |  **80,000원** | **+12.5%** (전일 종가 61,800원 대비 **+29.4%**)                    |

**공정가치 밴드: 72,000 \~ 92,000원** **하방 시나리오: 55,000원 (-22.6%)**

**손익비**: (80,000 − 71,100) ÷ (71,100 − 55,000) = 8,900 ÷ 16,100 = **1:0.55 — 불리** 낙관 목표 기준으로도 (104,000 − 71,100) ÷ 16,100 = **1:2.04**

> **손익비 판단**: 확률가중 목표(80,000원) 기준으로는 상방 8,900원 대 하방 16,100원으로 **불리합니다.** 이는 밸류에이션이 나빠서가 아니라 **오늘 이미 +15.05% 급등했기 때문**입니다. 전일 종가 61,800원 기준이었다면 상방 18,200원 대 하방 6,800원으로 **1:2.68** — 매력적인 구간이었습니다. **하루 차이로 손익비가 뒤집혔습니다.**

***

## 7. 증권사 컨센서스

| 증권사 | 목표가 | 투자의견 | 방법론 | 날짜 |
| --- | --- | ---- | --- | -- |
| —   | 미확보 | —    | —   | —  |

FnGuide에서 **리서치 리포트 10건**이 확인되었으나 PDF 다운로드가 전건 실패해 목표주가를 확보하지 못했습니다. 확인된 제목은 다음과 같습니다.

| 논조     | 리포트 제목                                |
| ------ | ------------------------------------- |
| 강세     | "가장 저평가된 전력기기 기업"                     |
| 강세     | "변압기 다음은 케이블, 최대 실적 폭발은 이제 시작"        |
| 강세     | "변압기와 전선, 그 누구와 비교해도 저평가"             |
| 강세     | "서프라이즈 실적, 밸류에이션 매력 확대"               |
| 강세     | "이익 구조는 이미 중전기 중심"                    |
| 강세     | "국내 투자 확대에 긍정적인 기업" / "같은 시장 속 같은 수혜" |
| **중립** | **"이익 구조는 견조, 눈높이는 조정"**              |

**제목만으로도 커버리지의 합의를 읽을 수 있습니다.** 대다수가 "저평가"를 지적하며, 특히 "이익 구조는 이미 중전기 중심"이라는 제목은 이 보고서의 SOTP 논리(수주잔고 66.5%가 중전기)와 정확히 일치합니다.

다만 **"이익 구조는 견조, 눈높이는 조정"** 한 건이 눈에 띕니다. 펀더멘털은 인정하되 목표주가는 낮췄다는 뜻이며, 5월 이후 -68% 하락 국면에서 나온 것으로 추정됩니다. **커버리지 전원이 강세는 아니라는 점**을 감안해야 합니다. 참고로 FnGuide 컨센서스 2026년 추정치는 매출 22,974억 / 영업이익 2,202억 / 순이익 1,587억 / ROE 24.39%이며, 이는 2026 상반기 실적(영업이익 1,227.3억, 연간의 55.7% 달성)을 감안하면 **보수적인 숫자**입니다.

***

## 8. 밸류에이션 논평

**핵심 판단**: 확률가중 목표주가 **80,000원(+12.5%)**, 공정가치 밴드 72,000\~92,000원. 절대 수준으로는 저평가가 맞지만, **오늘 장중 +15.05% 급등으로 상방 여유가 대부분 소진**됐습니다.

**프리미엄/디스카운트 요인**:

| 요인                                    | 방향 | 조정폭       |
| ------------------------------------- | -- | --------- |
| 중전기 믹스 전환 (OPM 7.19% → 11.29%, 6분기)   | ↑  | +15%p     |
| 중전기 수주잔고 2.76년치 (1조 8,062억)           | ↑  | +10%p     |
| 순현금 453.5억 + 희석요인 0건 (CB·BW·스옵 전무)    | ↑  | +5%p      |
| ROE 22.6%, Peer 대비 PBR/ROE 배수 40% 수준  | ↑  | +8%p      |
| **중전기 가동률 108%인데 capex 1/7로 급감**      | ↓  | **-12%p** |
| **최대주주 상반기 6.27%p(298만주, 2,124억) 매도** | ↓  | **-10%p** |
| 담합 형사소송 1심 진행 중 (입찰 제한 재발효 위험)        | ↓  | -7%p      |
| 순이익의 환율 의존 (확정계약평가 순 -227억)           | ↓  | -6%p      |
| 운전자본 부담 (FCF ÷ 순이익 전환율 낮음)            | ↓  | -8%p      |
| **순 조정**                              | ↓  | **-5%p**  |

**재평가 트리거**:

1. **중전기 증설 공시** — 이 종목의 유일한 병목입니다. 신규 시설투자 공시가 나오면 "잔고 2.76년치"가 비로소 매출 가시성으로 전환됩니다. DART 「신규 시설투자등」 공시 및 반기·사업보고서 생산능력 표로 확인
2. **중전기 매출 비중 30% 돌파 + OPM 12% 유지** — 2026 상반기 28.6%, OPM 10.73%. 3분기 보고서(11월)에서 확인 가능하며, 두 조건이 함께 충족되면 시장이 "전선회사" 프레임을 버릴 근거가 됩니다
3. **담합 형사소송 1심 판결** — 무죄 또는 과징금 취소 시 국내 매출(전체의 66.5%)의 불확실성이 제거됩니다. 패소 시 입찰 제한이 되살아나 보수 시나리오로 직행합니다
4. **기술적 확인** — MA200(73,055원) 및 MA120·피보나치 0.382가 겹치는 83,000원대 PRZ 돌파

**결론**:

**펀더멘털로는 사고 싶고, 가격으로는 기다리고 싶은 종목입니다.**

밸류에이션 근거는 튼튼합니다. Fwd PER 18.4x는 중전기 3사 평균 대비 -36%, PBR/ROE 배수 0.229는 Peer 평균의 40%입니다. 중전기에 3사 평균의 절반 이하 배수만 적용한 SOTP도 +15.0%를 가리킵니다. 순현금 상태에 희석 요인이 하나도 없습니다.

문제는 **타이밍**입니다. 확률가중 목표 80,000원 기준 손익비가 **1:0.55**로 불리합니다. 하루 전(61,800원)이었다면 1:2.68이었습니다. 오늘 +15.05%가 밸류에이션 논쟁을 대부분 끝내버렸습니다.

그리고 상방을 제한하는 구조적 요인이 두 가지 남아 있습니다. 첫째, \*\*중전기 가동률 108%에 설비투자는 2024년의 13.6%\*\*입니다 — 잔고를 매출로 바꿀 물리적 여력이 없습니다. 둘째, **최대주주가 상반기에만 2,124억어치를 팔았고 그 시점이 사상 최고가 직후**였습니다. 지배주주가 매긴 값이 시장의 참고점이 됩니다.

**실행 관점**: 추격 매수보다 **61,800\~62,600원 눌림목(-12\~13%) 분할 진입**이 손익비상 합리적입니다. 이미 보유 중이라면 73,055\~75,695원(MA200·MA60 PRZ)에서 1차 분할 익절하고, 나머지는 **8월 중 중전기 증설 공시 여부**를 보고 판단하는 것이 타당합니다. 오늘 71,100원은 종가가 아닌 장중가이므로, 최소한 종가 확인 후 진입해야 합니다.


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