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# Valuation

## 1. 현재 멀티플

* 자본 197억 vs 시총 1,645억 = **PBR 약 8.4x**
* ROE 12.8% + OPM 8.3%

## 2. Peer Comparison

NonStop SI niche 소형주. PBR 8.4x = 펀더멘털 대비 명백한 프리미엄. 정점 후 -41% 조정 진행.

## 3. 적정주가

* PBR 4x = 약 8,000원 (-42%)
* PBR 6x = 약 12,000원 (-12%)
* PBR 10x = 약 20,000원 (+46%)

**확률가중**: 약 11,000원 (-20%) — 추가 평균회귀 가능.

## 4. 결론

PBR 8.4x 펀더멘털 대비 프리미엄 + 정점 후 -41% 조정 = 추가 평균회귀 가능. **MA60 또는 MA200 영역 분할 매수 권장**.