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# Valuation

***

## 현재 밸류에이션 스냅샷

| 지표        |                 값 | 비고                  |
| --------- | ----------------: | ------------------- |
| 현재가       |           42,250원 | 2026-06-09 (+5.36%) |
| 시가총액      |           2,947억원 | 6,974,311주          |
| PER (TTM) |         **9.44x** | EPS 4,474원 — 저평가    |
| PBR       |         **1.09x** | BPS 38,917원         |
| ROE       |             11.9% | 안정                  |
| 부채비율      |             10.6% | 초우량(무차입 수준)         |
| 배당        | 2026\~ 순이익 40% 환원 | 신규                  |

PER 9.44x·PBR 1.09x는 꾸준한 성장(매출 +27%)·OPM 24%·ROE 12%·초우량 재무 대비 **명백한 저평가**다. 2026 주주환원(순이익 40%)이 저평가 해소 트리거이며, AI 보안 플랫폼이 추가 성장 동력.

## 실적 추정 (억원)

| 항목     |   2024 |   2025 |   2026E |
| ------ | -----: | -----: | ------: |
| 매출     |  1,082 |  1,373 | \~1,550 |
| — YoY  | +14.4% | +26.9% |    +13% |
| 영업이익   |    233 |    327 |   \~370 |
| — OPM  |  21.5% |  23.8% |   \~24% |
| 순이익    |    325 |    324 |   \~360 |
| EPS(원) |      — |  4,474 | \~5,000 |

※ 2026E: 출입통제 성장 + AI 보안 플랫폼 추정. 순이익 40% 주주환원 시 배당 매력 상승

## 시나리오 밸류에이션

### PER 시나리오 (2026E EPS \~5,000원 기준)

| 시나리오               |  적용 PER |        적정주가 | 현재가 대비 |
| ------------------ | ------: | ----------: | -----: |
| 보수적 (성장 둔화)        |      8x |     40,000원 |  -5.3% |
| **기본 (주주환원 리레이팅)** | **11x** | **52,000원** | +23.1% |
| 낙관 (AI 보안·피지컬 AI)  |     13x |     65,000원 | +53.8% |

### PBR 시나리오 (BPS 38,917원)

| 시나리오 | 적용 PBR |    적정주가 | 비고           |
| ---- | -----: | ------: | ------------ |
| 보수적  |   1.0x | 38,900원 | 현 수준         |
| 기본   |   1.3x | 50,600원 | 주주환원·ROE 12% |
| 낙관   |   1.6x | 62,300원 | AI 보안 성장     |

## 컨센서스 / Peer 비교

| 구분   | 기업               |       PER | 특징             |
| ---- | ---------------- | --------: | -------------- |
| 본 종목 | **슈프리마(236200)** |     9.44x | 출입통제·AI보안, 저평가 |
| 영상보안 | 아이디스             |  \~8\~12x | VMS·CCTV       |
| 글로벌  | 하이크비전            | \~15\~20x | 영상감시 대형        |
| 출입통제 | HID/IDEMIA       |         — | 글로벌            |

**핵심 비교 시그널**: PER 9.44x는 보안 Peer 대비 저평가. 꾸준한 성장·ROE 12%·초우량 재무(부채 10.6%)·주주환원 40% 시작에도 저PER — 디스카운트 과도. AI 보안 플랫폼 성장 시 리레이팅 여지.

## 증권사 의견

| 증권사    | 의견             | 핵심                    |
| ------ | -------------- | --------------------- |
| NH투자증권 | 긍정             | 주주환원 40% = 저평가 해소 트리거 |
| 하나증권   | Not Rated (긍정) | AI 보안 플랫폼 도약          |

## 확률가중 적정주가

| 시나리오               |        적정주가 |       확률 | 근거                 |
| ------------------ | ----------: | -------: | ------------------ |
| 보수적 (성장 둔화)        |     40,000원 |      25% | PER 8x / PBR 1.0x  |
| **기본 (주주환원 리레이팅)** |     52,000원 |      45% | PER 11x / PBR 1.3x |
| 낙관 (AI 보안·피지컬 AI)  |     65,000원 |      30% | PER 13x            |
| **가중 평균**          | **52,900원** | **100%** | —                  |

**확률가중 적정주가 52,900원 — 현재가 42,250원 대비 +25.2% (저평가 가치주)**

전략: 슈프리마는 출입통제 글로벌 톱티어로 꾸준한 성장(매출 +27%)·OPM 24%·ROE 12%·초우량 재무(부채 10.6%)를 갖췄음에도 PER 9.44x·PBR 1.09x로 저평가다. **2026 순이익 40% 주주환원이 저평가 해소 트리거**이고, AI 보안 플랫폼(피지컬 AI)이 성장 옵션이다. 확률가중 적정가 52,900원은 +25% 업사이드. **MA200·40,250원 부근 분할 매수** 권고. 주주환원 실행·AI 보안 매출이 리레이팅 트리거.


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# Agent Instructions
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