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# Valuation

***

## 현재 밸류에이션 스냅샷

| 지표            |         값 | 비고                      |
| ------------- | --------: | ----------------------- |
| 현재가           |   11,370원 | 2026-06-01 (-13.54%)    |
| 시가총액          |   2,294억원 | 20.17M주                 |
| PER (TTM)     |    227.4x | EPS 50원 (저점 착시)         |
| PER (Fwd 26E) | **75.8x** | 자체 추정 EPS 150원 (OP 35억) |
| PER (Fwd 27E) | **35.0x** | EPS 325원 (OP 75억)       |
| PBR           |     4.69x | BPS 2,423원              |
| EV/EBITDA     |     \~25x | 이자부부채 450억              |
| ROE           |      2.0% | 2025 (2026E +9%)        |
| 배당수익률         |        0% | 무배당                     |

## 시나리오 밸류에이션

### PER 시나리오 (2027E EPS 325원 기준, OP 75억)

| 시나리오              |     PER |        적정주가 |    현재가 대비 |
| ----------------- | ------: | ----------: | --------: |
| 보수적 (흑전 지연)       |     25x |      8,125원 |    -28.5% |
| **기본 (EV 소재 평균)** | **35x** | **11,375원** | **+0.0%** |
| 낙관 (열폭주방지패드 성장)   |     50x |     16,250원 |    +42.9% |

### PER 시나리오 (2028E EPS 550원 기준, OP 130억)

| 시나리오        |     PER |        적정주가 |     현재가 대비 |
| ----------- | ------: | ----------: | ---------: |
| 보수적         |     25x |     13,750원 |     +20.9% |
| **기본**      | **30x** | **16,500원** | **+45.1%** |
| 낙관 (구조적 성장) |     40x |     22,000원 |     +93.5% |

### PSR 시나리오 (2026E 매출 520억 기준)

| 시나리오   |      PSR |        적정주가 | 비고       |
| ------ | -------: | ----------: | -------- |
| 보수적    |     3.5x |      9,020원 | EV 캐즘 우려 |
| **기본** | **5.0x** | **12,890원** | 성장 회복    |
| 낙관     |     7.0x |     18,040원 | 열폭주방지패드  |

## 컨센서스 / Peer 비교

| 구분      | 종목        |                 PER |       PBR | 비고                 |
| ------- | --------- | ------------------: | --------: | ------------------ |
| 본 종목    | **나노팀**   | **227x → 35x(27E)** | **4.69x** | **EV 갭필러·열폭주방지패드** |
| 국내 Peer | 나노신소재     |                 30x |      3.5x | 2차전지 CNT·방열        |
| 국내 Peer | 에이치엔에스하이텍 |                 15x |      2.0x | 디스플레이·방열           |
| 국내 Peer | 동성케미컬     |                 12x |      1.2x | EV 배터리 소재          |
| 국내 Peer | 신화인터텍     |                 18x |      1.5x | 방열·광학 필름           |
| 글로벌     | Henkel    |                 20x |        3x | TIM 글로벌 1위         |

**핵심 비교 시그널**:

* PER 227x는 저EPS 착시 — 2027E PER 35x로 나노신소재(30x)와 동급
* 열폭주방지패드 고부가 + 갭필러 수출 폭증으로 성장 프리미엄 정당화 여지
* PBR 4.69x는 적자·성장 기대 선반영, 흑전 검증 시 정상화

## 증권사 컨센서스

| 증권사       | 목표가 | 투자의견 | 날짜 |
| --------- | --: | ---- | -- |
| (커버리지 없음) |   — | —    | —  |

**증권사 커버리지 부재** — 소형 성장주. 자체 추정 적정주가 10,000\~14,000원 (2027\~28E 기준).

## 확률가중 적정주가

| 시나리오                        |        적정주가 |       확률 |      가중 기여 |
| --------------------------- | ----------: | -------: | ---------: |
| 보수적 (흑전 지연 + EV 캐즘 + 적자 지속) |      8,000원 |      35% |     2,800원 |
| **기본 (열폭주방지패드 + 갭필러 + 흑전)** | **13,000원** |  **45%** | **5,850원** |
| 낙관 (열폭주방지패드 글로벌 + PER 50x)  |     18,000원 |      20% |     3,600원 |
| **합계**                      | **12,250원** | **100%** |          — |

**확률가중 적정주가 12,250원 — 현재가 11,370원 대비 +7.7% 업사이드**.

전략: 열폭주방지패드(EV 화재 안전) + 갭필러 수출 폭증 성장주. 단 2026Q1 적자 전환 + PER 227x + 부채 240.7% + 오늘 -13.54% 급락으로 변동성 극단. **MA20 11,222원 \~ MA60 10,857원 지지 확인 후 분할 매수**, 흑전 검증 전까지 보수적. **2026Q2 흑전 + 열폭주방지패드 매출 인식 = 본격 비중 확대 트리거**. CB 깊은 ITM 매물 주의.


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