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# 기초보고서

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## 1. 기업 개요

| 항목               | 내용                   | 소스                    |
| ---------------- | -------------------- | --------------------- |
| 종목코드             | OCC (NASDAQ)         | —                     |
| 사업               | 광/구리 데이터통신 케이블·커넥티비티 | EDGAR                 |
| 본사               | 미국 (버지니아)            | EDGAR                 |
| 발행주식수            | 약 8.87M주             | EDGAR                 |
| 현재가              | $19.00 (당일 +54.47%)  | yfinance (2026-06-09) |
| 시가총액             | 약 $169M              | yfinance              |
| PER (TTM)        | N/A (회복 초기)          | yfinance              |
| PBR / EV/Revenue | 8.58x / 1.59x        | yfinance              |
| 52주 고/저          | $19.00 / $2.62       | yfinance              |
| ROE / OPM        | -3.9% / -1.3%        | yfinance (TTM 회복 중)   |
| 배당               | 없음 (2015 중단)         | —                     |
| 회계연도             | 10월 말 결산             | EDGAR                 |

> 🔥 **당일 +54.47% 폭등 · 거래량 50배**: 2026Q2 흑자 턴어라운드(영업이익 +$1.3M·순이익 +$1.05M, 분기 최대) + AI 데이터센터 광케이블 테마로 급등. 1년 **+625%** ($2.62→$19.00). 6/3 보고서($15.65) 대비 +21% 추가 상승.

***

## 2. 사업 구조

### 핵심 사업: 광/구리 데이터통신 케이블·커넥티비티

옵티컬 케이블(OCC)은 **광섬유·구리 데이터통신 케이블 및 커넥티비티 솔루션**을 제조·판매하는 미국 소형 제조사다. 기업(enterprise) 시장이 주력이며, 데이터센터·군용·산업·가혹환경(harsh environment)용 특수 케이블에 강점이 있다.

* **광섬유·하이브리드 케이블**: 고대역폭 데이터·영상·음성 전송
* **구리 데이터컴 케이블**: UTP/STP 트위스티드 페어
* **커넥티비티**: 커넥터·패치패널 등
* **특수 시장**: 군용·산업·가혹환경 등 틈새 고부가

### 비즈니스 특성

* **소형 제조사**: 연 매출 \~$70M, 시총 \~$169M
* **흑자 전환 초기**: 2026Q2 영업이익 +$1.3M으로 분기 최대 — 손익분기 부근에서 흑자 진입
* **AI 데이터센터 테마**: 데이터센터 광케이블·커넥티비티 수요 기대가 주가 모멘텀

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## 3. 실적 분석

### 연간 실적 추이 (SEC EDGAR, $M)

| 회계연도   |   매출 |    YoY | 영업이익 |  순이익 |   OPM |   NPM |
| ------ | ---: | -----: | ---: | ---: | ----: | ----: |
| FY2021 | 59.1 |      — | -2.0 |  6.6 | -3.3% | 11.2% |
| FY2022 | 69.1 | +16.8% |  0.5 | -0.4 |  0.7% | -0.5% |
| FY2023 | 72.2 |  +4.5% |  1.0 |  2.1 |  1.4% |  2.9% |
| FY2024 | 66.7 |  -7.6% | -3.4 | -4.2 | -5.1% | -6.3% |
| FY2025 | 73.0 |  +9.5% | -0.5 | -1.5 | -0.6% | -2.0% |

※ 소스: SEC EDGAR. 매출 \~$70M 횡보, FY2024\~2025 적자 후 **FY2026 흑자 전환 진행**

### 최근 8분기 실적 (SEC EDGAR 10-Q, $M)

| 분기          |       매출 |        YoY |     영업이익 |      순이익 |      OPM |      NPM |
| ----------- | -------: | ---------: | -------: | -------: | -------: | -------: |
| FY24 Q3     |     16.2 |      -4.2% |    -1.34 |    -1.56 |    -8.2% |    -9.6% |
| FY24 Q4     |     19.5 |          — |     0.66 |     0.37 |     3.4% |     1.9% |
| FY25 Q1     |     15.7 |      +6.0% |    -0.85 |    -1.11 |    -5.4% |    -7.0% |
| FY25 Q2     |     17.5 |      +8.9% |    -0.43 |    -0.70 |    -2.4% |    -4.0% |
| FY25 Q3     |     19.9 |     +22.8% |     0.56 |     0.30 |     2.8% |     1.5% |
| FY25 Q4     |     19.8 |      +1.8% |     0.27 |     0.05 |     1.4% |     0.2% |
| FY26 Q1     |     16.4 |      +4.4% |    -0.21 |    -0.40 |    -1.3% |    -2.4% |
| **FY26 Q2** | **22.2** | **+26.6%** | **1.30** | **1.05** | **5.9%** | **4.7%** |

※ 소스: SEC EDGAR 10-Q

**⚠️ FY26 Q2 매출·이익 동반 분기 최대**: 매출 **$22.2M(+26.6% YoY, 분기 최대)** + 영업이익 +$1.3M·순이익 +$1.05M(OPM 5.9%). 직전 분기들의 손익분기 등락에서 매출 성장 + 뚜렷한 흑자로 진입. 이것이 당일 +54%·거래량 50배 급등의 트리거. TTM 순이익 \~$1.0M로 흑자 전환. **단 분기 매출이 $16\~22M에서 변동(연 $70M대 정체)하므로 단일 분기 호조의 추세화 확인 필요**.

### 재무 건전성

* **자기자본 $16.5M** (FY2025), 적자기 감소 후 흑전으로 안정 기대
* **부채비율 112%** (FY2025)
* **PBR 8.58x** — 작은 자기자본 + 급등으로 상승

***

## 4. 성장 동력 분석

**동력 1: AI 데이터센터 광케이블·커넥티비티 ⭐⭐ (◎)** AI 데이터센터 buildout으로 광섬유·커넥티비티 수요 기대. 데이터센터向 매출 확대가 흑자 전환·성장 동력.

**동력 2: 흑자 전환·수익성 개선 ⭐⭐ (◎)** FY26 Q2 영업이익 +$1.3M으로 흑자 진입. 손익분기 탈출 + 수익성 정착 시 밸류 정상화.

**동력 3: 군용·가혹환경 특수 케이블 ⭐⭐ (○)** 방산·산업·가혹환경용 고부가 특수 케이블 틈새 수요.

***

## 5. 리스크 분석

| # | 리스크    | 내용                                              |
| - | ------ | ----------------------------------------------- |
| 1 | 급등 과열  | 당일 +54.47%, 거래량 50배, 1년 +625% — 단일 분기 호조에 과민 반응 |
| 2 | 매출 정체  | 연 \~$70M 횡보, 흑자 전환이 매출 성장 없는 수익성 개선인지 확인 필요     |
| 3 | 밸류 부담  | PBR 8.58x, EV/Rev 1.59x(매출 합리적이나 PBR 고평가)       |
| 4 | 흑자 지속성 | FY26 Q2 단일 분기 흑자가 추세인지 미확인                      |
| 5 | 소형·유동성 | 시총 \~$169M 소형주, 변동성 극대                          |

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## 6. 경쟁 구도

| 기업               | 영역          | 특징          |
| ---------------- | ----------- | ----------- |
| **옵티컬 케이블(OCC)** | 특수 광/구리 케이블 | 소형, 군용·가혹환경 |
| Corning (GLW)    | 광섬유·케이블     | 대형, 광섬유 1위  |
| CommScope        | 커넥티비티·인프라   | 대형          |
| Belden           | 케이블·커넥티비티   | 중대형         |

**포지셔닝**: 군용·가혹환경 특수 케이블 틈새 소형 제조사. 대형사 대비 규모 열위이나 특수·맞춤 영역 입지. AI 데이터센터 광케이블 테마의 소형 익스포저.

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## 7. 밸류에이션

| 지표         | 현재     | 비고                     |
| ---------- | ------ | ---------------------- |
| PER (TTM)  | N/A    | 흑자 전환 초기, TTM NI \~$1M |
| EV/Revenue | 1.59x  | 케이블사 합리적               |
| EV/EBITDA  | 119.5x | 박마진으로 높음               |
| PBR        | 8.58x  | 작은 자기자본 + 급등           |
| ROE        | -3.9%  | TTM 회복 중               |

**밸류에이션 판단**: EV/Revenue 1.59x는 케이블 제조사로서 합리적이나, **PBR 8.58x는 작은 자기자본·당일 +54% 급등으로 과도**. FY26 Q2 흑자 전환은 긍정적이나 TTM NI \~$1M에 불과해 PER 기준으론 여전히 비싸다. 매출 정체($70M) 속 흑자 지속성이 관건.

***

## 8. Bull vs Bear

### 🐂 Bull Case — "흑자 전환 + AI 데이터센터 광케이블"

◎ **FY26 Q2 흑자 턴어라운드** — 영업이익 +$1.3M 분기 최대 ◎ **AI 데이터센터 광케이블** — buildout 수요 ◎ **군용·가혹환경 특수** — 고부가 틈새 ○ **EV/Rev 1.59x** — 케이블사 합리적, 흑자 정착 시 정상 밸류

### 🐻 Bear Case — "급등 과열 + 매출 정체"

◉ **+54% 급등·50배 거래량** — 단일 분기에 과민, 되돌림 위험 ◉ **매출 정체** — 연 $70M 횡보, 성장 미확인 ◎ **PBR 8.58x** — 작은 자기자본 대비 고평가 ◎ **흑자 지속성** — Q2 단일 분기, 추세 미확인 ○ **소형·유동성** — 변동성 극대

***

## 9. 종합 판단

**기업의 체질**: 연 매출 \~$70M의 소형 광/구리 데이터통신 케이블 제조사로, 군용·가혹환경 특수 케이블에 입지를 가졌다. **FY26 Q2 영업이익 +$1.3M 흑자 턴어라운드**(분기 최대)가 당일 +54.47%·거래량 50배 급등을 촉발했다. AI 데이터센터 광케이블 테마가 더해진 상태다. 다만 매출은 여전히 $70M에서 정체돼, Q2 흑자가 매출 성장 없는 수익성 개선이 추세로 이어질지 미확인이다. EV/Revenue 1.59x는 합리적이나 PBR 8.58x·1년 +625%·당일 +54% 급등은 과열을 시사한다.

**핵심 모니터링**:

* ⚠️ **FY26 Q2 흑자의 지속성** — 단일 분기 vs 추세
* ✅ **데이터센터 광케이블 매출 성장** — AI buildout 수혜
* ✅ **매출 $70M 정체 탈피** — 성장 전환
* ⚠️ **급등 과열 해소** — +54% 급등·50배 거래량, PBR 8.58x


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