> For the complete documentation index, see [llms.txt](https://arc-10.gitbook.io/arc/llms.txt). Markdown versions of documentation pages are available by appending `.md` to page URLs; this page is available as [Markdown](https://arc-10.gitbook.io/arc/optx_/t3.md).

# Valuation

***

## 현재 밸류에이션 스냅샷

| 지표         |       값 | 비고         |
| ---------- | ------: | ---------- |
| 현재가        |  $13.23 | 2026-06-03 |
| 시가총액       | \~$490M | 37.0M주     |
| PER (TTM)  |     N/A | 적자         |
| EV/Revenue |   19.7x | **극단 고평가** |
| EV/EBITDA  |  876.7x | 의미 없음      |
| PBR        |   56.1x | 자기자본 $9.5M |
| ROE        |  -30.0% | 적자         |
| 매출(FY2025) |  $28.1M | 3년 횡보      |

매출 \~$28M 정체·적자 기업이 EV/Revenue 19.7x·PBR 56.1x에 거래되는 것은 펀더멘털로 정당화 불가능하다. **순수 테마·모멘텀 가격**으로, 밸류에이션은 하방 위험을 가리킨다.

## 시나리오 밸류에이션 (EV/Revenue 기준, FY2026E 매출 \~$30M)

| 시나리오               | EV/Rev |     적정주가 | 현재가 대비 |
| ------------------ | -----: | -------: | -----: |
| 보수적 (광학 부품사 평균)    |     5x |     $4.0 | -69.8% |
| **기본 (포토닉스 프리미엄)** | **9x** | **$7.3** | -44.8% |
| 낙관 (AI 옵틱스 성장 가시화) |    14x |    $11.3 | -14.6% |

광학 부품사 적정 EV/Revenue는 2\~5x(고성장 시 6\~10x)다. AI 옵틱스 프리미엄을 후하게 9x로 줘도 적정주가는 $7.3로 현재가 대비 -45%. 14x(극단 낙관)에서도 -15%.

## PBR 시나리오 (자기자본 $9.5M 기준)

| 시나리오 | 적용 PBR | 적정주가 | 비고      |
| ---- | -----: | ---: | ------- |
| 보수적  |     5x | $1.3 | 일반 부품사  |
| 기본   |    15x | $3.9 | 성장 프리미엄 |
| 낙관   |    30x | $7.7 | 극단 프리미엄 |

※ 자기자본이 $9.5M로 매우 작아 PBR 기반 가치는 현재가를 크게 하회.

## 컨센서스 / Peer 비교

| 구분     | 기업               | EV/Revenue | 특징               |
| ------ | ---------------- | ---------: | ---------------- |
| 본 종목   | **신텍 옵틱스(OPTX)** |  **19.7x** | 매출 정체·적자, 극단 고평가 |
| 광 부품   | Coherent (COHR)  |    \~3\~4x | 대형, 광통신·레이저      |
| 광 컴포넌트 | Lumentum (LITE)  |    \~3\~5x | 데이터센터 광          |
| 소형 광학  | LightPath (LPTH) |    \~2\~3x | 정밀·적외선 광학        |

**핵심 비교 시그널**: 대형·성장 광 부품사조차 EV/Revenue 3\~5x인데, 신텍은 매출 정체·적자에도 19.7x — Peer 대비 **4\~6배 프리미엄**. 명백한 고평가.

## 확률가중 적정주가

| 시나리오                  |     적정주가 |       확률 | 근거         |
| --------------------- | -------: | -------: | ---------- |
| 보수적 (테마 소멸·밸류 정상화)    |     $4.0 |      40% | EV/Rev 5x  |
| **기본 (포토닉스 프리미엄 유지)** |     $7.3 |      40% | EV/Rev 9x  |
| 낙관 (AI 옵틱스 성장 실현)     |    $11.5 |      20% | EV/Rev 14x |
| **가중 평균**             | **$6.8** | **100%** | —          |

**확률가중 적정주가 $6.8 — 현재가 $13.23 대비 -48.6% (심각한 고평가)**

전략: 매출 정체·적자에도 EV/Revenue 19.7x·PBR 56x로 거래되는 **순수 테마 투기 종목**. 펀더멘털 기준 적정가는 $6.8로 현재가 대비 -49%. 1년 +967% 급등의 되돌림 위험이 크다. **신규 매수 비추천**, 보유 시 비중 축소·엄격한 손절 권고. 매출이 $28M 정체를 깨고 AI 옵틱스·국방 수주가 실제 실적으로 전환되기 전까지는 투기적 가격으로 판단.


---

# Agent Instructions
This documentation is published with GitBook. GitBook is the documentation platform designed so that both humans and AI agents can read, navigate, and reason over technical content effectively. Learn more at gitbook.com.

## Querying This Documentation
If you need additional information that is not directly available in this page, you can query the documentation by asking a question.

Perform an HTTP GET request on the following URL with the `ask` and `goal` query parameters:

```
GET https://arc-10.gitbook.io/arc/optx_/t3.md?ask=<question>&goal=<user_goal>
```

`ask` is the immediate question: it should be specific, self-contained, and written in natural language.
`goal` is what the user is ultimately trying to achieve, the reason they need the answer. Sharing it helps GitBook give you a better, more relevant answer. A goal is most helpful when it describes the outcome the user wants rather than restating the question. For example, with `ask=how do I create an API token`, a goal like `automate deployments from our CI pipeline` lets GitBook tailor the answer to that use case.

The response will contain a direct answer to the question and relevant excerpts and sources from the documentation.

Use this mechanism when the answer is not explicitly present in the current page, you need clarification or additional context, or you want to retrieve related documentation sections.