> For the complete documentation index, see [llms.txt](https://arc-10.gitbook.io/arc/llms.txt). Markdown versions of documentation pages are available by appending `.md` to page URLs; this page is available as [Markdown](https://arc-10.gitbook.io/arc/stm_/t3.md).

# Valuation

***

## 현재 밸류에이션 스냅샷

| 지표         |        값 | 비고                      |
| ---------- | -------: | ----------------------- |
| 현재가        |   $79.51 | 2026-06-03              |
| 시가총액       | \~$70.7B | \~890M주                 |
| PER (TTM)  |   496.9x | **사이클 저점 EPS $0.16 착시** |
| Forward PE |    35.7x | fwd EPS $2.23 (회복 반영)   |
| EV/Revenue |     5.6x | 반도체 중상위                 |
| EV/EBITDA  |    27.8x | 저점 EBITDA로 높음           |
| PBR        |    3.98x | IDM 자산 기반               |
| ROE        |     0.9% | 저점                      |
| PEG        |     0.71 | 회복 성장 가정 시              |

PER 496x는 사이클 저점 EPS 착시로 무의미하다. STM은 **정규화(mid-cycle) EPS와 Forward PE**로 평가해야 한다. FY2023 정점 EPS는 약 $4.46, 저점(FY2025E) \~$0.3, mid-cycle은 \~$3.5 수준으로 추정된다.

## 시나리오 밸류에이션 (정규화 EPS 기준)

### Mid-cycle EPS \~$3.5 기준 (사이클 회복 가정)

| 시나리오               |   적용 PE |    적정주가 | 현재가 대비 |
| ------------------ | ------: | ------: | -----: |
| 보수적 (회복 지연)        |     16x |     $56 | -29.6% |
| **기본 (사이클 정상화)**   | **20x** | **$70** | -12.0% |
| 낙관 (강한 회복 + AI 엣지) |     24x |     $84 |  +5.6% |

### Forward PE 시나리오 (FY2026E EPS $2.23 기준)

| 시나리오   |   적용 PE |    적정주가 | 현재가 대비 |
| ------ | ------: | ------: | -----: |
| 보수적    |     25x |     $56 | -29.6% |
| **기본** | **32x** | **$71** | -10.7% |
| 낙관     |     40x |     $89 | +11.9% |

## 컨센서스 / Peer 비교

| 구분     | 기업                      | Forward PE | EV/Revenue | 특징           |
| ------ | ----------------------- | ---------: | ---------: | ------------ |
| 본 종목   | **ST마이크로(STM)**         |  **35.7x** |   **5.6x** | 저점 회복 초기     |
| 차량     | NXP (NXPI)              |      \~18x |       \~4x | 차량 반도체       |
| 전력     | Infineon (IFX)          |      \~20x |       \~3x | 전력 1위        |
| 아날로그   | Texas Instruments (TXN) |      \~30x |      \~10x | 아날로그 1위, 고수익 |
| 전력·SiC | onsemi (ON)             |      \~18x |       \~3x | SiC          |

**핵심 비교 시그널**:

* Fwd PE 35.7x는 NXP·Infineon(18\~20x) 대비 높으나, 이는 **저점 회복 초기로 분모(EPS)가 눌려있어 PE가 일시 부풀려진** 효과
* 정규화 EPS 기준으로는 mid-cycle 20x 수준이 적정, 적정주가 \~$70
* EV/Revenue 5.6x는 사이클 회복 시 매출 증가로 정상화

## 증권사 컨센서스

| 항목             |         값 | 비고                 |
| -------------- | --------: | ------------------ |
| Forward EPS    |     $2.23 | FY2026E, 회복 초기     |
| Wall Street 의견 | Hold\~Buy | 사이클 회복 기대 vs 단기 급등 |
| PEG            |      0.71 | 회복 성장 감안 시 저평가 시각  |

## 확률가중 적정주가

| 시나리오             |      적정주가 |       확률 | 근거                |
| ---------------- | --------: | -------: | ----------------- |
| 보수적 (회복 지연)      |       $56 |      30% | mid-cycle EPS 16x |
| **기본 (사이클 정상화)** |       $71 |      45% | mid-cycle EPS 20x |
| 낙관 (강한 회복·AI 엣지) |       $88 |      25% | 정규화 EPS 24x       |
| **가중 평균**        | **$71.4** | **100%** | —                 |

**확률가중 적정주가 $71.4 — 현재가 $79.51 대비 -10.2% (소폭 고평가)**

전략: STM은 차량·산업 반도체 다운사이클 저점에서 **회복을 선반영**한 대형 우량 반도체. PER 496x 착시를 걷어내고 정규화 EPS로 보면 적정가는 $71 수준으로 현재가 대비 -10%. 펀더멘털 기반은 OPTX·AEHR 대비 견고하나, 1년 +277% 급등·RSI 80.9 극단 과매수로 단기 부담. **추격보다 MA20 $64 \~ 피보 $58 눌림목 분할 매수** 권고. 차량·산업 수요 회복·OPM 정상화 속도가 추가 상승의 트리거.


---

# Agent Instructions
This documentation is published with GitBook. GitBook is the documentation platform designed so that both humans and AI agents can read, navigate, and reason over technical content effectively. Learn more at gitbook.com.

## Querying This Documentation
If you need additional information that is not directly available in this page, you can query the documentation by asking a question.

Perform an HTTP GET request on the following URL with the `ask` and `goal` query parameters:

```
GET https://arc-10.gitbook.io/arc/stm_/t3.md?ask=<question>&goal=<user_goal>
```

`ask` is the immediate question: it should be specific, self-contained, and written in natural language.
`goal` is what the user is ultimately trying to achieve, the reason they need the answer. Sharing it helps GitBook give you a better, more relevant answer. A goal is most helpful when it describes the outcome the user wants rather than restating the question. For example, with `ask=how do I create an API token`, a goal like `automate deployments from our CI pipeline` lets GitBook tailor the answer to that use case.

The response will contain a direct answer to the question and relevant excerpts and sources from the documentation.

Use this mechanism when the answer is not explicitly present in the current page, you need clarification or additional context, or you want to retrieve related documentation sections.